专题：2025基金一季报：最新持仓曝光！
2025年一季度收官，A股市场结构性行情凸显，百亿规模以上的权益类基金业绩呈现显著分化。从碳中和主题的强势领涨，到消费、能源板块的持续承压，基金经理的调仓能力与行业配置策略经受考验。
据Wind数据统计，截至2025年4月21日，权益类基金（包括普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、灵活配置型基金）中，共有28只基金规模达到百亿以上。
数据来源：Wind 截止至20250421
从业绩表现来看，鹏华碳中和主题A以60.26%的一季度回报率遥遥领先，永赢先进制造智选A（52.32%）紧随其后，两者均聚焦新能源、高端制造等政策利好赛道。相比之下，消费、医疗及部分传统能源主题基金表现低迷，如兴全趋势投资（-6.31%）、华夏能源革新A（-0.89%）等，凸显市场对成长性与估值修复逻辑的分歧。
具体来看，鹏华碳中和主题A一季度回报率60.26%，年内回报46.94%，规模达到108.96亿元。该基金注重“碳中和”方向的投资，其季报多次提及与低碳环保相关的新能源产业链投资机会，除了固态电池、光伏等板块外，还一直看好机器人的投资机会。
目前，基金经理闫思倩旗下共有5只基金，分别为鹏华沪深港新兴成长A、鹏华新能源汽车A、鹏华创新未来、鹏华碳中和主题A、鹏华科技驱动A。其中，鹏华碳中和主题A作为闫思倩的代表作基金，一季度重仓人形机器人板块，规模从上一季度末的10.35亿元增至108.96亿元。
一季报显示，鹏华碳中和主题A前十大重仓股依次为双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。
通过对比2024年四季度与2025年一季度的前十大重仓股，可以清晰看出基金经理闫思倩在持仓结构上的显著调整，核心逻辑围绕产业链细分领域的技术突破与订单确定性展开。
2025年一季度，闫思倩新增中大力德、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、绿的谐波进入前十大持仓，这些股票均属于精密制造、机器人、新能源设备等细分赛道。而北特科技、禾川科技、步科股份、肇民科技、斯菱股份、贝斯特则被调出前十，这些多为2024年四季度重点配置的工业自动化部件企业。
此外，双林股份、五洲新春、兆威机电、中坚科技仍保留在前十，但仓位占比普遍下调。其中，双林股份占比从7.17%降至5.87%，五洲新春占比从7.71%降至5.16%。
数据来源：Wind 截止至20250331
鹏华碳中和主题A的调仓路径清晰体现了“聚焦高景气细分赛道+动态优化龙头标的”的策略。通过减持传统自动化企业，加仓机器人、新能源设备等具备订单爆发力的细分龙头，闫思倩在维持碳中和主线的同时，进一步提升了组合的进攻性。
“预计到2030年，新能源需求仍将实现年均复合20%中枢增长。中国是全球最大的碳排放国，各国降碳承诺仍在。中国也是全球最大制造国，制造业升级是高质量发展的关键，智能制造、技术创新升级是低碳发展的重要路径。制造业+人工智能，低碳+人工智能，新型工业化相关的新技术、新模式、新材料等都蕴含投资机会。”闫思倩称。
她进一步指出，固态电池，光伏钙钛矿，飞行汽车，无人驾驶、绿色数据中心，机器人等是中国制造业技术升级并持续领跑的关键点，2025年都有新的技术突破。2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。
如我们之前预期，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走，我们将持续关注行业基本面与技术发展。
