1、大尺寸面板量价齐升，市场需求较为稳定受益于政策刺激、大尺寸化以及海外市场备货等因素，TV 面板需求形成支撑，上半年需求较为强劲；供给端主流厂商依靠“按需定产”策略保持产业链库存处于安全水位，推动面板价格稳步提升。在当前背景下，大尺寸化趋势持续推动出货面积稳定增长，对于面板涨价，下游品牌厂影响较小，而对于上游面板厂商业绩具备更良好的推动效益。 2、相关投资逻辑及标的： 我们认为，在面临宏观不确定性和关税政策影响下，关税对于面板行业相对影响较小，中长期行业产能头部集中，控产能力不断增强，行业周期性减弱，中长期看，行业整体盈利能力有望稳定释放。 在当前市场震荡与主题切换进程中，我们认为，面板行业具备业绩基础，行业竞争持续优化，整体行业中长期具备较为确定性的绝对收益，持续推荐中小尺寸扭亏的头部LCD 厂商TCL 科技，相关受益标的包括京东方A 等。 3、风险提示 稼动率不及预期；需求不及预期；宏观、关税等不确定性影响。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
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